第三节 宏观经济的运行（2）（1/2）
作者：董志强
第三节 宏观经济的运行（2）
最终，产品市场和信贷市场的相互影响(如图5—1)，待两个市场都达到均衡的时候，便决定了经济中的均衡利率和均衡产出。
图5—1 产品市场和信贷市场的相互影响物价水平
产品市场和信贷市场决定了宏观经济均衡中的产出，这是真实的财富。真实财富与价格水平的乘积，就是以货币表示的名义财富。货币均衡要求名义财富与货币供给量相等。或者说，价格水平就是货币供给量与真实财富之比（得到的其实刚好就是单位财富对应的货币价值）。
在我们这里，似乎没有太明显地感觉到货币需求与信贷市场的互动。但实际上将它们的互动分析纳入考虑不会改变前面的任何结论。只要给定货币供给量，则货币需求与利率和真实财富有关。与利率有关的原因在于，货币交易经济中，家庭可以在金融资产之间配置货币。当利率提高时，家庭就会更少地持有货币而更多地持有债券；反之，当利率下降时，则会更多地持有货币而更少地持有债券。因此货币需求数量与利率有反向关系。家庭在给定时期消费的财富越多，越会持有更多的货币以支撑消费品的购买，因此货币需求数量与财富消费有正向关系。给定货币供给量，货币需求的下降，必有价格水平的下降；货币需求的增加，必有价格水平的增加。或者说，给定货币供给量，利率是影响物价的重要因素，利率下降，物价上升；利率上升，物价下降。读者应注意，我们所讨论的利率，一直是站在真实利率的立场上进行的。真实利率=名义利率-通货膨胀率，这是真实利率的一个近似计算公式，从这个公式大家可以发现，倘若经济繁荣时通货膨胀很厉害，即便真实利率很低，也可能有较高的名义利率。这与我们所观察的经济现实是吻合的，比如经济繁荣的时候，真实利率很低而物价水平很高，经济萧条的时候，真实利率很高而物价水平很低。
经济冲击与经济波动
经济中常有意外的冲击，这些意外冲击当然是经济波动的原因之一。很多时候，我们希望明白这些冲击的经济后果。
供给冲击的影响
假如经济中发生了灾难，比如像我国“512”汶川地震，常识会告诉我们：灾难就是灾难，是财富的损失，是生活福利的下降。在第2章鲁滨逊一个人的“宏观”经济中，我们还指出灾难带来财富损失，使得鲁滨逊不得不增加劳动时间(减少闲暇享受)，从而劳动产出会增加，但产出增加的量将小于财富损失的量，经济的总体财富水平下降，鲁滨逊的生活将变得更糟糕。这些结论在现在我们讨论的复杂经济中是否还成立？
首先我们需要细分一下冲击是暂时的还是永久的。地震这样的灾害，只是暂时的冲击。这种冲击使得财富减少（总供给减少），在原有的总需
最终，产品市场和信贷市场的相互影响(如图5—1)，待两个市场都达到均衡的时候，便决定了经济中的均衡利率和均衡产出。
图5—1 产品市场和信贷市场的相互影响物价水平
产品市场和信贷市场决定了宏观经济均衡中的产出，这是真实的财富。真实财富与价格水平的乘积，就是以货币表示的名义财富。货币均衡要求名义财富与货币供给量相等。或者说，价格水平就是货币供给量与真实财富之比（得到的其实刚好就是单位财富对应的货币价值）。
在我们这里，似乎没有太明显地感觉到货币需求与信贷市场的互动。但实际上将它们的互动分析纳入考虑不会改变前面的任何结论。只要给定货币供给量，则货币需求与利率和真实财富有关。与利率有关的原因在于，货币交易经济中，家庭可以在金融资产之间配置货币。当利率提高时，家庭就会更少地持有货币而更多地持有债券；反之，当利率下降时，则会更多地持有货币而更少地持有债券。因此货币需求数量与利率有反向关系。家庭在给定时期消费的财富越多，越会持有更多的货币以支撑消费品的购买，因此货币需求数量与财富消费有正向关系。给定货币供给量，货币需求的下降，必有价格水平的下降；货币需求的增加，必有价格水平的增加。或者说，给定货币供给量，利率是影响物价的重要因素，利率下降，物价上升；利率上升，物价下降。读者应注意，我们所讨论的利率，一直是站在真实利率的立场上进行的。真实利率=名义利率-通货膨胀率，这是真实利率的一个近似计算公式，从这个公式大家可以发现，倘若经济繁荣时通货膨胀很厉害，即便真实利率很低，也可能有较高的名义利率。这与我们所观察的经济现实是吻合的，比如经济繁荣的时候，真实利率很低而物价水平很高，经济萧条的时候，真实利率很高而物价水平很低。
经济冲击与经济波动
经济中常有意外的冲击，这些意外冲击当然是经济波动的原因之一。很多时候，我们希望明白这些冲击的经济后果。
供给冲击的影响
假如经济中发生了灾难，比如像我国“512”汶川地震，常识会告诉我们：灾难就是灾难，是财富的损失，是生活福利的下降。在第2章鲁滨逊一个人的“宏观”经济中，我们还指出灾难带来财富损失，使得鲁滨逊不得不增加劳动时间(减少闲暇享受)，从而劳动产出会增加，但产出增加的量将小于财富损失的量，经济的总体财富水平下降，鲁滨逊的生活将变得更糟糕。这些结论在现在我们讨论的复杂经济中是否还成立？
首先我们需要细分一下冲击是暂时的还是永久的。地震这样的灾害，只是暂时的冲击。这种冲击使得财富减少（总供给减少），在原有的总需